权威发布！7月钢价还会跌！跌多少？（附2021年7月走势分析报告）
告别波澜不惊的6月，也意味着下半年即将开启，且正值“七一”建党百年大庆之际，宏观氛围整体偏暖。不过，钢材市场多空博弈仍在继续，需求转弱的压力，以及月末资金受限商家急于出货的心态，使得钢材现货价格上行动力不足，接下来的7月钢价究竟何去何从？
请接着往下看！
一、6月钢价下跌超200，7月季节性因素影响并不突出
钢价经过5月大起大落，6月整体波幅收窄，根据中钢网平台数据显示，螺纹钢均价下跌250元/吨，热卷均价下跌275元/吨，中板均价下跌325元/吨。相较年前价格，螺纹钢均价上涨618元/吨，热卷均价上涨868元/吨，中板均价上涨870元/吨。钢价经过5月大跌和6月下行调整之后，目前价格接近今年4月初的价格水平。
与此同时，7月作为传统淡季，但季节性因素对7月钢价的影响却并不突出。从2010年至2020年这11年价格波动来看，有9年7月钢价呈现上涨行情，仅有2年钢价出现下跌。说明季节性因素对于7月影响不大，并没有明显规律性走弱的特点。因此，判断7月钢价，仍需结合宏观、供需结构变化、成本，甚至是当前价位水平等多重因素来考虑。
二、经济持续增长为钢价提供基础支撑
无论从全球经济持续恢复，还是国内经济向好态势，均对用钢需求带来基本支撑。
首先，从近期全球疫情的新增确诊人数来看，较上月增速明显回落，随着疫苗接种的推进，全球疫情得到一定程度的控制，有助于进一步复工复产对经济的拉动。且6月世界银行在最新一期的《全球经济展望》报告中，再度将2021年全球经济增长预期上调1.5个百分点至5.6%。而中国经济增速上调至8.5%。全球经济和中国经济的持续恢复为用钢需求释放提供最基础的支撑。
其次，从用钢需求的核心领域制造业恢复情况来看，5月全球制造业PMI指数57.2%，持续位于临近点50%以上，且连续3个月稳定在57%以上，反映制造业延续扩张态势，也意味着全球用钢需求仍有释放空间，为国际钢价提供支撑，同时有利于提振国内钢价走势。
此外，从5月国内经济数据情况来看，虽然生产、投资和消费环比上个月有一定程度回落，但同比仍保持较快增速，中国经济自二季度将进入常态化恢复阶段，经济向好趋势未变，但增速较一季度会有一定程度放缓。从中国进出口来看，也呈现环比下降，同比续增的态势，外需拉动韧性仍在。
因此，经济的持续恢复成为钢材价格的基本支撑，也是2021年钢价整体上移的重要原因。
三、短期全球宽松货币政策方向将维持不变
随着经济的持续恢复，通胀不断推升，市场对宽松政策转向的担忧情绪放大。美国5月CPI创2008年8月以来新高，且6月美联储对核心PCE物价指数预测由3月的2.2%上调至3%。通胀指标继续增长，但美国经济仍未恢复到疫情前的水平，且美国就业情况也并不乐观，因此，美联储官员多次安抚市场情绪，表示短期不会收紧货币政策。从目前市场判断和美联储措辞来看，货币政策收紧信号有望在9月左右释放，而真正开启缩减QE的步伐可能要等到今年年底，而在2022年有望加息1次，2023年有望加息两次。这也说明至少短期在7月全球宽松的大方向不会改变。
同时，从国内政策调控来看，我国货币政策更为审慎，今年不仅没有全面降准降息，就连短期流动性也保持相对平稳，逆回购持续维持100亿元规模，而就在6月末，央行时隔4个月打破零投放零回笼的格局，开始向市场投放资金，保障跨季流动性的稳定，虽然投放规模有限，但象征意义更大，宏观氛围整体向好。
四、供需转弱压力进一步加大
7月增产动力减弱
上半年钢材价格大幅拉涨，钢厂增产动力较强，全国粗钢产量和钢材产量仍不断创出新高。国家统计局数据显示，5月粗钢生产9945万吨，同比增长6.6%，5月钢材产量12469万吨，同比增长7.9%。1-5月全国粗钢产量9945.4万吨，同比增长13.9%，1-5月钢材产量5.77亿吨，同比增长16.8%。考虑到工信部多次强调压缩粗钢产量，下半年不排除限产加严的可能。同时，进入7月传统淡季，随着需求的回落，钢厂增产动力减弱，且此轮钢价下跌，钢厂利润收缩，检修减产动力加强，叠加“七一”建党百年大庆京津冀地区限产有所加严，7月增产空间不大，钢产量甚至有望小幅缩减。
需求转弱压力增加
目前用钢需求的三大核心领域基建、房地产、制造业从投资增速来看有放缓迹象。尤其是5月房地产和基建投资两年复合增速较上个月均呈现回落，制造业仍有0.3个百分点的回升。反映制造业投资韧性较强。
细分来看，基建投资力度不断放缓，一方面，挖掘机作为基建投资晴雨表，5月挖掘机销售2.2万台，较3月高点大幅回落5.1万台，降幅高达170%。且预计6月同比增速仍将呈现负增长，国内销量预估下降28.65%。另一方面，财政对基建投资的支持力度有所下降。今年5月政府存款不降反升，专项债发行力度明显弱于2019年和2020年，而专项债发行传导到至基建投资通常需要2-3个月，因此，短期在7月基建投资想要有快速回升比较困难，且7月仍处于施工淡季，落地项目对用钢需求的拉动有限。
房地产方面，自去年下半年“三道红线”落地以来，房地产调控持续加码，今年6月全国72个重点城市主流首套房贷利率5.52%，二套利率5.77%，分别较5月上调5个基点和4个基点，且房贷放款周期也相对延长。目前来看，不仅房地产商融资难度加大，对购房信贷也明显收紧，将进一步加大回笼资金的压力，影响房地产投资增速。事实上，今年上半年土地市场明显降温，1-5月购置土地面积同比增速下降7.5%，反映中短期用钢需求的新开工面积连续2个月负增长，其中，5月新开工面积同比下降6.1%，1-5月新开工面积较2019年同期下降6.8%。而施工面积5月单月增速也呈现下降2.8%，说明目前房地产对用钢需求的拉动明显放缓，且随着7月高温暴雨等季节性因素影响，建筑施工进度会进一步放缓，建材需求回落的压力加大。
制造业方面，首先投资仍具韧性，5月制造业投资两年复合增速为3.7%，较4月略有改善。5月中国制造业PMI指数51%，仍保持在临界点50%以上，反映制造业持续扩张态势未变。细分指标来看，新订单指数环比上月回落，5月PMI指数较上月下降1个百分点，说明扩张增速有所放缓。但整体来看，需求仍有支撑，建材需求回落压力大于板材。
因此，7月钢材供需转弱的压力会进一步加大，库存将延续累库。基于目前钢厂库存已经呈现环比增长，且订单量明显下降，7月钢价仍面临下行压力。而下行的空间和幅度则需要综合考虑目前成本情况。
五、成本仍有支撑
今年以来，铁矿石价格随着大宗商品拉涨持续创新高，成为钢材价格的重要支撑。尽管5月至6月面临阶段调整，但幅度不大，目前仍处于高位运行，截止6月29日，普氏62%铁矿石指数报价214.1美元/千吨，月均价214.37美元/千吨。而从港口库存来看，目前处于近三年的低位，且澳洲和巴西对中国发货量没有明显回升，与此同时，在大宗商品没有转向的大背景下，铁矿石作为资源类品种，短时很难出现大跌行情，预计7月仍将维持高位。与此同时，焦煤、焦炭供需偏紧，在安全生产督查加严的背景下，至少7月上旬仍将坚挺。整体来看，原料端对钢材支撑仍在。
六、7月行情预判
综上，
宏观方面，无论是全球经济持续恢复和中国经济大环境的向好都给钢价提供了基础支撑，且临近“七一”建党百年大庆，宏观氛围偏暖。短时华北主产区限产加严也给市场带来利好。但供需层面来看，产量需求有双双转弱的压力，尤其是需求回落较为明显，累库仍将持续，钢价整体承压。但考虑到目前成本端尤其是铁矿石价格仍有支撑，且前期钢价下跌钢厂利润收缩，进一步下行的幅度会相对有限。因此，7月仍是多空博弈的月份，7月上旬钢价支撑力度更强，中下旬有逐步回落的压力，
建材弱于板材，预计均价下跌空间在200左右。
2022年7月15日西本钢材价格指数走势预警西本资讯
摘要：当前国内钢市呈供需两弱格局，在资本市场提振预期之前，低位反复的态势还将延续，因此，我们对下周市场行情持消极评价――绿色预警：创下新低，跌势见缓。具体来说，西本钢材指数将在3900-4100元的区间运行。
本期观点：创下新低 跌势见缓
时间：2022-7-18―2022-7-22
预警色标：绿色
●市场回顾：市场信心崩塌，价格混乱下跌；
●成本分析：原料未能坚守，成本重心下移；
●供需分析：供需双双趋弱，库存继续去化；
●宏观分析：各项政策加速落地，国内经济缓慢恢复。
●综合观点：受全球通胀预期升温影响，国际大宗商品高位回落，国内黑色系期货迅速跟跌，叠加原料价格再次走低，以及需求端的萎靡，市场情绪一度失控，导致本周国内建筑钢价格大幅走弱――行情走势与我们上周预判“情绪摇摆，低位震荡”基本相符，但跌幅远远超出了预期。大跌之后，市场哀鸿遍野，对于下周行情走势也有一定分歧，悲观者认为：虽然宏观面扶持政策不断出台，但效果并不明显，特别是房地产行业，“停工缓建”现象不是个例，需求很难迅速恢复；另外，高温天气和疫情反复也会制约需求释放，预计淡季特征愈发明显；其次，原料价格持续下跌，铁矿石主动回调，废钢持续走低，焦炭又有提降，成本支撑已经崩塌。乐观者认为：在供给端，随着钢企亏损范围扩大，主动压缩产量的厂家增多，后期供应量有望继续收缩；另外，原料价格大跌之后，短期有抗跌的动力，后期打压的空间受限；按照周期理论，大跌之后往往伴随需求修复，销量回升就是反弹的契机。综合来看，当前国内钢市呈供需两弱格局，在资本市场提振预期之前，低位反复的态势还将延续，因此，我们对下周市场行情持消极评价――绿色预警：创下新低，跌势见缓。具体来说，西本钢材指数将在3900-4100元的区间运行。
一、行情回顾
1、西本钢材指数
2、本周上海螺纹钢价格情况
本周申城建筑钢价格混乱下跌，截至7月15日，西本指数报在4090，较上周末下调400。
受全球经济衰退担忧影响，本周国际大宗商品普跌，内盘黑色系期货连续走低，市场情绪一度失控，国内建筑钢价格承压重挫，上海市场累计跌幅达400元/吨，价格再度刷新年内新低。具体来看：周一，期螺低开低走，现货大幅跟跌；周二，期螺跌势更猛，现货继续下探；周三，成交没有起色，现货不改颓势；周四，情绪稍有修复，跌幅整体收窄；周五，宏观数据出笼，现货再次暴跌。本周，因多地持续高温，局部疫情呈现反复，需求迟迟没有放量；而钢厂亏损面扩大，主动减产、检修等现象增多，供给端也有一定缩减；在供需两弱格局下，现货市场被资本市场带动，出现了罕见的跌幅。随着恐慌情绪的释放，预计下周申城建筑钢价格跌势见缓。
3、全国市场方面
分区域来看：
北京市场：本周北京市场现货价格加速下跌，累计跌幅350元/吨左右。现河北钢铁HRB400EФ12-Ф14mm螺纹3810-3880元/吨，HRB400EФ16mm螺纹3800元/吨左右，HRB400EФ18-22mm螺纹3750-3770元/吨；HRB400Ф8-10mm盘螺报价4030-4040元/吨。
周初，在期货大跌冲击下，市场看空情绪弥漫，现货价格大幅下跌100元/吨左右。随后，终端消极采购，叠加外围市场大幅下跌等影响，本地现货价格继续下跌，累计跌幅达120元/吨。周四，低价资源成交略有好转，但商家出货为主，现货价格低位整理。周五期货继续杀跌，带动现货价格跟跌，累计跌幅再次超过100元/吨。库存方面：本周北京市场延续供需双弱局面，但到货减量更甚，库存较上周下降5万吨至66万吨左右。考虑到近期市场跌幅过大，且库存压力减轻，低价支撑渐强，预计下周北京市场跌势趋缓，低位试探为主。
杭州市场：本周杭州市场价格大幅下跌，现沙钢16-25mm螺纹钢主流报价在4300元/吨，永钢、中天等同规格资源3730-3780元/吨；永钢、中天、沙钢等盘螺价格4220元/吨左右；合格品螺纹售价在3640-3720元/吨，盘螺价格4000元/吨左右。本周，期螺接连下挫，市场情绪悲观，而部分钢企降价促销，推动贸易商低价出货，在销量尚可的情况下，杭州市场跌势不改；据悉，周五，投机需求有低价进场现象。库存方面，目前杭州螺纹钢库存量76.2万吨，周环比减少2.7万吨。经过大幅下跌之后，厂商处于茫然状态，预计下周杭州市场低位波动。
广州市场：本周广州市场建材价格大跌。现螺纹钢韶钢Ф18-25mmHRB400E规格资源主流报价在4180元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm规格资源报价在4150-4180元/吨 ；韶钢HPB300Ф6.5-10mm高线主流价格在4440-4500元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高线售价4380-4430元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报价4220-4300元/吨。
近期国际大宗商品价格下行，国内黑色系期货暴跌，市场情绪低落，本周广州现货价格混乱走低。由于期现携手下探，市场交投氛围清淡，成交量环比上周下滑。库存方面，因本地钢厂检修增多，到货量有限，螺纹钢社会库存小幅减少，但线盘库存压力较大。目前，广州地区天气晴热，多地疫情又有散发，对下游需求形成压制，预计下周广州市场建材价格弱势运行。
二、成本分析
1、本周钢厂调价
本周国内各区域建筑钢出厂价普遍下调，累计跌幅较大。由于钢厂亏损面扩大，减产、检修现象增多，建筑钢产量环比下降，预计后期供给压力将继续收缩。
2、原材料
本周国内原料价格弱势下调，个别品种跌幅较大，具体来看：
钢坯市场：本周国内钢坯价格大幅下跌。由于钢价明显下跌，轧钢企业亏损加剧，终端需求放缓，钢坯直发资源交投不畅，现货成交主要集中在期现套保资源，钢坯消耗量下降。而市场主要仓储库存持续上升，且远高于往年同期水平，资金占用压力加大。考虑到坯料成交不畅，社会库存承压，钢企因亏损停产增多，预计下周国内钢坯价格低位整理。
焦炭市场：本周国内焦炭市场第三轮提降200元/吨逐步落地。因原料煤价格坚挺，焦企亏损加剧，减产、限产范围扩大，厂内库存低位运行，所以挺价意愿强烈。但随着钢价暴跌，下游钢企主动减产，对焦炭需求也有减弱，所以对焦炭开启了第三轮提降，据悉部分焦企已被迫接受，预计下周第三轮降价将得到全面落实。当前焦炭市场供需双弱，上下游博弈加剧，压力会向原料端传导，预计下周焦炭市场跌后暂稳。
废钢市场：本周国内废钢市场加速下跌，累计跌幅350-600元/吨。在国内钢价再次下挫传导下，废钢市场信心崩塌，主导钢企连续多次大幅下调废钢收购价格，导致废钢贸易商收购陷入停顿，而厂家也有意控制废钢到货量。考虑到当前钢厂需求减弱，但废钢价格跌至近两年低位，贸易商亏损加剧，且收废困难，预计下周废钢市场跌势趋缓。
铁矿石市场：本周进口矿价格大幅下跌。供应方面，上周澳洲和巴西铁矿发运总量2632万吨，环比减少178万吨；本周国内45港口到港量2376万吨，环比增加204万吨。需求方面，本周高炉开工率76.98%，环比上周下降1.55%，同比去年下降6.9%。近期铁矿抵港量增加，而国内高炉停产检修增多，铁矿石刚性需求锐减，所以日均疏港量延续下降。为降低成本，钢企更青睐低品位粉矿资源，使得这类资源价格有所提高，高低品位矿价差收窄。考虑到高炉停产，港口库存三周升库，预计下周进口矿行情弱势运行。
海运市场：7月14日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收2010点，较上周同期下跌63点，跌幅3%。7月8日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1144.75点，较7月1日上调4.9%。7月14日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收881.74点；7月13日，沿海金属矿石货种运价指数报收797.08点。本周波罗的海干散货运价指数跌至5个月以来最低点后，继续下跌趋势放缓，预计下周BDI指数有望低位回升。
三、供给和需求分析
库存方面，本周沪市螺纹钢库存64.02万吨，环比下降2.73万吨；从全国库存统计来看，主要城市螺纹钢库存环比下降41.82万吨，线材库存环比下降6.76万吨。本周国内钢市供需两弱格局不变，社会库存延续下降趋势。其中，建筑钢产量小幅下降，预计后期继续收缩，而需求受淡季影响，短期难有表现，因此后期库存消化节奏会影响钢价。
四、消息方面
1．发改委：下半年经济有望继续回升
稳经济各项政策进一步落地见效，下半年经济有望继续保持回升势头。面对内外部阶段性、突发性因素冲击，我国经济在较短时间内实现企稳回升，展现出了我国经济的强大韧性和巨大潜力，这充分说明我国经济持续健康发展的良好态势没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期向好的基本面没有改变。随着高效统筹疫情防控和经济社会发展成效持续显现，宏观政策效应进一步释放，下半年经济有望继续回升、运行在合理区间。
2. 6月份规模以上工业增加值增长3.9%
6月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.9%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，6月份，规模以上工业增加值比上月增长0.84%。1―6月份，规模以上工业增加值同比增长3.4%。
3. 截至6月末，我国各地发行新增专项债券3.41万亿元
截至6月末，各地发行新增专项债券3.41万亿元，积极财政政策靠前发力。数据显示，1-6月，已发行的新增专项债券共支持超过2.38万个项目，其中在建项目约1.08万个，新建项目约1.3万个，积极支持重大项目建设。据统计，为应对经济下行压力和疫情影响，2020-2022年，我国分别安排新增专项债券额度3.75万亿元、3.65万亿元、3.65万亿元，持续保持较高规模。截至目前，2022年新增专项债券额度已基本发行完毕。
五、综合观点
受全球通胀预期升温影响，国际大宗商品高位回落，国内黑色系期货迅速跟跌，叠加原料价格再次走低，以及需求端的萎靡，市场情绪一度失控，导致本周国内建筑钢价格大幅走弱――行情走势与我们上周预判“情绪摇摆，低位震荡”基本相符，但跌幅远远超出了预期。大跌之后，市场哀鸿遍野，对于下周行情走势也有一定分歧，悲观者认为：虽然宏观面扶持政策不断出台，但效果并不明显，特别是房地产行业，“停工缓建”现象不是个例，需求很难迅速恢复；另外，高温天气和疫情反复也会制约需求释放，预计淡季特征愈发明显；其次，原料价格持续下跌，铁矿石主动回调，废钢持续走低，焦炭又有提降，成本支撑已经崩塌。乐观者认为：在供给端，随着钢企亏损范围扩大，主动压缩产量的厂家增多，后期供应量有望继续收缩；另外，原料价格大跌之后，短期有抗跌的动力，后期打压的空间受限；按照周期理论，大跌之后往往伴随需求修复，销量回升就是反弹的契机。综合来看，当前国内钢市呈供需两弱格
局，在资本市场提振预期之前，低位反复的态势还将延续，因此，我们对下周市场行情持消极评价――绿色预警：创下新低，跌势见缓。具体来说，西本钢材指数将在3900-4100元的区间运行。[文]西本特邀撰稿人2022/7/15
