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成材方面，供应暂不构成明显压力，后续关注电炉是否会增产;需求端，进入11月下旬开始有走弱的迹象，连续的成交缩量后昨日再度小幅放量，整体看成交均值水平下一个台阶的迹象明显，本周表需数据环比开始下滑已经较为确定，但绝对水平短期仍将在高位后续主要关注下滑的速度;昨日经济数据公布，建筑链条指标整体呈现超预期的反弹，地产投资维持韧性单月同比增速小幅回升至12.73%，销售增速反弹至15.27%，新开工增速由负转正至3.51%，基建投资增速(含电力)回升至7.29%，之前对地产以及基建的弱预期有所修正但后续需持续观察;本周钢材库存整体延续了良好去化，后续钢材现货在库存拐点附近终有一波调整只是时间或有差异，从今年的供需水平看时间可能略靠后。整体看，现实需求面临淡旺季转换，库存拐点出现前钢价上下驱动皆不强，盘面有贴水情况下有保护，预期好转下偏强运行，昨日夜盘有小幅突破后回落，指数看前高附近仍有一定压力，近期继续关注盘面突破情况，另外目前钢材利润已经打开，原料相对成材的基本面更加良好，多配原料的性价比或好于成材。
铁矿方面，上周到港2338.2万吨环比有增量，从海运期推算预计本周到港减量港口累库压力暂时不明显，今日将公布的海外发运数据预计巴西将有所增量澳洲减量整体平稳，随着日韩需求的恢复上周澳洲发中国比例明显下降后续关注持续性;需求端，钢厂利润良好刚需平稳，补库持续进行中港口成交持续好转，昨日ms口径成交量181万吨放量明显;补库周期中现货坚挺，盘面逐步修复贴水仍是交易主线，节奏上或较为曲折，但整体维持多配。
焦炭方面，焦炭高利润与满产维持，第七轮提涨仍未落地，大部分地区现货价格较前日没有变化，钢厂对本轮提涨比较抵触。港口集港量有所下降，贸易商出货心态较强，有少量成交。山西河北等地去产能超过预期，新增产能达产较慢，供应仍然紧张。需求端，限产政策相对宽松，钢价走强，钢厂长流程利润回升，开工率较高，补库积极，下游终端地产等数据较好，需求强劲，钢材局部地区有缺货情况。焦煤方面，安全生产检查频繁，影响有待观察，进口端，压港澳煤仍未通关，蒙煤通关量日均800车，澳煤中国无成交，价格持续走弱，蒙煤小幅上涨。需求端，焦厂补库积极，虽去产能超预期但高产量满产维持，真实需求相对稳定。整体来看，焦炭供应偏紧，焦煤相对平稳。
期货：关注钢材盘面有效突破情况，原料整体维持多配，多单持有或逢低买。多卷螺差、做空05焦化利润，铁矿01-05正向套利策略(持有至12月底)持续。
