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澳巴总发运量环比下调的背景下，铁矿石库存仍处于绝对低位，但上周高炉开工率及日均铁水产量均环比回落，铁矿石供需矛盾增加不明显。然而，市场情绪比较乐观，预期在出梅之后旺季消费提前入场，长流程钢厂开工率仍将保持相对高位。
由于目前的限产政策并未产生较大的实质性效果，铁矿下游需求持续走高，现货价格坚挺。目前距离09合约交割不足两月，开始基差修复进程。若限产政策未能强力执行，09合约预计将持续强势，易涨难跌。
近期唐山限产效果不明显。唐山市有关环保部门6月末发布的《唐山市7月份空气质量强化保障方案》的通知中要求，在7月1日至7月31日区间，对钢铁企业分等级管控，其中绩效评价为A、B级的不强制减排，绩效评价为C级的，分区域、按影响进行不同程度的限产。原本按照限产要求，7月理论上将影响日均铁水产量10.13万吨。但从钢厂日均铁水产量数据上看，目前全国铁水产量总量仍处于高位，下跌幅度有限。7月3日至10日的铁水产量仅下降0.72万吨/日。
同时从高炉开工率可以看到，目前唐山高炉开工率的下降幅度有限。2019年和2018年夏季限产政策落地时，高炉开工率下降幅度超过20%。而今年高炉开工率仅从高位下降总体上看，目前疏港量方面，数据与高炉开工数据相互印证。目前疏港量仍维持315万吨/日。
外矿的发货量下降是铁矿走强的另一重要推手。7月新一期的矿石发货数据显示，澳洲和巴西发货均降低超过100万吨。特别是澳洲发运淡季到来，一些矿石铁路线路开始检修，力拓、FMG发货量较5月中旬显著降低。
由于距离09合约交割月不足两月，目前09合约逻辑逐步走向交割逻辑。在限产政策未完全落地的当下，现货矿石需求较强。PB粉基差接近平水。若限产政策未能强力执行，09合约预计将持续强势，易涨难跌。
铁矿石5日均线未能下破，整体在815-820的支撑有效，表明目前的强势格局较好，钢材 整体回落没有加大之前，多单风险不大，低位平台支撑还是参考800附近位置，上一轮的调整幅度较大，次轮滞涨调整的话预计也不会太小，控制好日内交易节奏。
