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成材方面，建材产量数据分化一增一降，考虑到目前利润的反弹预计今日ms数据偏向于增产的可能性大一些，热卷显示增产;表需明显回升与近期成交所表现的一致，预计今日螺纹周度表需在440-450高位，但后续面临淡旺季切换问题，正常季节性下会看到11月中旬开始北方建材需求逐步萎缩，表需环比呈下降态势，在地产基建数据增速走弱的背景下暂时没有一个很强的需求预期，钢材价格或将承压;从估值角度看，之前我们提到关注电炉成本的阻力，昨夜夜盘01螺纹高点逼近3773元/吨的平电成本，静态看仍有一定阻力，但是动态看近期废钢随螺纹上涨，电炉成本也在抬升导致上方边际也在抬升，但考虑到目前铁元素并不紧缺(钢材高库存铁矿累库)，废钢不具备趋势上涨基础，后续废钢高点我们参考近5年价格高点2530元/吨对应的峰电及平电成本约为4004及3818元/吨(恰好01合约前高价)，理论上可能是后续现货以及01螺纹继续上涨的顶部。因此策略上考量，短线可以逢低多(优选热卷)，趋势参与者可以考虑在3773-3812区间偏上沿建立空单。
铁矿方面，四季度供需偏松港口累库的确定性大，因前期澳洲港口检修发运减少的原因，本周及下周到港压力或明显减弱，港口库存可能出现降幅收窄甚至持平可能，但这主要是短期发运节奏导致并不影响趋势。供需总量偏弱的情况下铁矿自身驱动仍偏弱，后续强弱转换的唯一驱动来自于钢厂的冬储补库，但时间可能较难把握，后续盘面的涨跌可能取决于补库和螺纹下跌哪个先来，若螺纹先下跌则铁矿现货高估值风险有望释放，之后盘面重新获得做多的价值，若补库先来则可能出现现货震荡盘面向上修复贴水的结果;考虑到现货高价格、市场普遍看弱铁矿、春节较晚等因素，我们倾向于集中补库发生在11月下旬-12中旬的时点，因此目前铁矿仍以对冲空配为主，考虑到不确定性单边轻仓建立空单。
焦炭方面，现实的供需缺口仍然存在，后续产能政策落地将加大缺口，下游铁水不减的情况下焦炭驱动仍然向上;但从估值的角度看目前盘面也不具备很好的追多价值，第六轮提涨落地后港口仓单价格约在2250-2280，近年盘面最大升水幅度在150-200间，考虑目前期现套较为成熟很难给出200的升水，那么目前2400-2430的价格可能是盘面较为极限的目标，目前盘面高点2388接近该区间基本反映了现货第九轮现货提涨预期，盘面可能接近阶段性高点(或者已经出现)。因此策略上，单边风险偏大，优选仍是作为对冲时的多配选择。
期货：短期低多热卷，中期3773-3812区间上沿建立螺纹空单，铁矿空配，焦炭多配。套利维持多焦/卷空矿、多卷空螺的策略，煤焦正向套利策略(多01空05)离场，关注做空05焦化利润机会。
