万江智能
【现货和基差】
唐山钢坯维稳至3580元每吨。华东螺纹-10至3790元每吨，10月合约基差47元每吨。热轧-20至3880元每吨，10月合约基差64元每吨。
【利润】
江苏螺纹转炉利润200元每吨，江苏电炉利润-147元每吨。转炉利润尚可，钢厂短期有增产意愿。
【供给】
钢厂铁水增产，产量环比+1.7万吨至242.6万吨。同比22年均值增长6.4%。近期利润走扩，钢厂增产。今年铁水更多流向五大材以外的钢材，五大材产量环比+2.3在927.5万吨，同比下降2%。其中螺纹-0.97至268.5万吨，同比去年均值下降5%。热卷-1.2至312.4万吨，同比去年均值增长1%。
【需求】
本周螺纹钢表需-11至294.5万吨；热轧表需-4至312万吨；五大品种表需-21.45至967万吨。本周去库放缓，需求下降。
【库存】
五大品种库存去库放缓（环比-39）。其中螺纹去库（-26），同时热卷库存累库（+0.23）。去库放缓，
【观点】
夜盘钢材价格走弱。目前弱需求维持，前期靠强预期支撑价格上涨，钢厂利润走扩。但高利润代表着高产量释放，预计旺季需求难以匹配5%以上的产量增速。但宏观上稳预期意图明显，政策证伪前价格难以流畅下跌，预计价格维持震荡走势，螺纹波动参考3500-3900区间，热轧波动参考3600-4000区间，操作上观望为主。
