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螺纹从数据来讲，库存再次转正。但产量其实是稳定的，也就是说，库存的增加，其实是需求的表现出了问题。数据反应了比较差的需求，从市场表现来看，并不认可需求的回暖。
上期所发布通知，指定三家钢企为螺纹钢期货交割厂库并规定仓储费用，此举意在增加交割便利，将使得10合约的定价中枢有所下移。供给方面，上周螺纹产量环比小幅回升，当前钢厂生产积极性较高，预计产量将继续保持高位。库存方面，螺纹钢社会库存连续第二周下降，但降幅缩小，总库存与钢厂库存总量小幅增加。需求方面，上周螺纹表观消费为373.3万吨，环比减少20.6万吨，同比增加1.84万吨，本周建材成交明显好转，现货情绪乐观。总体来看，当前螺纹延续着高产量、高库存的格局，需求释放节奏缓慢，但市场对旺季需求依然有较强预期，预计短期螺纹价格或以高位整理为主，后期继续关注需求端的变化。
今年商品大幅上涨的原因在于，二季度存在很严重的供需错配，供给端因为疫情原因，有一些工厂复产没有那么快，国家刺激需求而不是刺激供应，需求爆发式增长，供应受到抑制，导致产生一个很大的缺口。涨的多品种，库存下降非常陡峭，包括螺纹钢、铜，铜的供给受到约束，很多供给没有出来，国家把3C技术电网采购量前置，导致需求的爆增，因而铜的库存去化非常快。但是价格反弹之后，到目前的这个价格很多的品种库存去化速度已经变得平缓，有些品种开始略微有一些累库了，从供需的角度讲边际是转弱的。现在大家对后面财政刺激还是有比较高的预期，包括黑色也是一样。三季度的商品如果涨跟二季度也是不一样的，二季度非常稳，基本上45度向上，本身是基本面供需支持，很扎实。但三季度供需有点转弱，库存变得平缓去化，靠流动性、靠预期推动波动会比较大。财政政策刺激的预期仍在，未来需求无法证伪，弱现实强预期会导致价格波动加大。
螺纹钢 10月合约继续上行未果之后，整体基差修复行情延续，铁矿石的回落给市场也是带来成本冲击，操作上还是维持调整思路，在40日均线附近失守之后目标参考3680-3700附近平台支撑表现。1月冲高3770元上方之后跳水跌至3700元上方，在3680-3700支撑不破关注低吸机会，破位反手亦可及时参与。
